10月市場國內(nèi)涂鍍板卷價格明顯受挫，成交不濟(jì)，心態(tài)悲觀。具體價格而言，截至10月31日，國內(nèi)鍍鋅板卷市場1.0mm平均價格較9月底下跌133元/噸至4528元/噸，彩涂市場0.476mm平均價格則較9月底下跌60元/噸至5671元/噸。受熱卷原料端價格下移影響，國內(nèi)板材價格重心紛紛向下，涂鍍走勢也不例外。經(jīng)過進(jìn)一步調(diào)整之后，市場主流壓力得到釋放，但中高位仍難言樂觀。

一、涂鍍板卷市場簡要回顧

（一）價格指數(shù)變化
       截至2019年10月31日，國內(nèi)鋼材價格的綜合指數(shù)為137.52點(diǎn)，較上月下跌2.02%，較去年同期下跌15.54%。扁平材的價格指數(shù)為118.68點(diǎn)，較上月下跌2.05%，較去年同期下跌13.12%。鍍鋅卷板的價格指數(shù)為90.97點(diǎn)，較上月下跌0.63%，較去年同期下跌8.98%。
（二）主導(dǎo)市場行情走勢回顧
       具體市場行情走勢，鍍鋅板卷方面，10月鍍鋅板卷主流市場報價在4400-4500元/噸之間，目前區(qū)域價差拉大，鋼廠品牌價差也在拉大，低位甚至跌破4300元/噸下方。傳統(tǒng)“銀十”季節(jié)相對不及預(yù)期，國慶節(jié)后短暫時間一度堅(jiān)挺，但隨后商家多數(shù)表示出貨壓力存在，市場報價議價成交居多。特別是北方市場相對偏低，給整體華東、華南市場形成較大壓力。
       從彩涂品種來看，10月份華南、華北彩涂價格相對穩(wěn)定，華東彩涂價格走勢穩(wěn)中偏弱，受整體板材市場影響，局部價格出現(xiàn)下移，以華東市場為例，一線品牌資源價格在6850元/噸。成交方面，當(dāng)前彩涂需求相對好于鍍鋅板卷品種，貿(mào)易商也在趁機(jī)多出貨為主。整體來看，供需矛盾短期尚可，但進(jìn)入11月份或有所顯現(xiàn)。
（三）輔料鋅錠價格走勢
       對于涂鍍生產(chǎn)企業(yè)，原料輔料鋅錠價格也是較為關(guān)注。10月份來看，目前市場價格繼續(xù)在19000元/噸下方。后市來看，其鋅錠價格走勢仍不容樂觀，一方面，當(dāng)前庫存呈現(xiàn)攀升態(tài)勢，商家銷售壓力加大；但另一方面，鍍鋅板卷生產(chǎn)企業(yè)開工表現(xiàn)一般，達(dá)產(chǎn)率始終偏低，進(jìn)一步抑制鋅錠消費(fèi)，因此，價格出現(xiàn)走低。不過，這也進(jìn)一步使得鍍鋅企業(yè)生產(chǎn)成本走低。最新調(diào)研了解，當(dāng)前北方企業(yè)鍍鋅加工成本不足0.6元/平米，大約在0.57-0.58元/平米。
（四）鍍鋅板卷區(qū)域價差情況
       對于鍍鋅板卷價差來看，我們舉例重要區(qū)域華南-華北兩地價差進(jìn)行比較，按照區(qū)域運(yùn)費(fèi)180元/噸左右來計算，目前9月兩地區(qū)域價差僅為80元/噸，看得出，資源流通性也在大大降低。但隨著近期北方資源價格走低，華南市場相對堅(jiān)挺，區(qū)域價差明顯拉開，當(dāng)前為210元/噸。同時，北方資源具備南下可能，好在當(dāng)前整體庫存不大，北材暫時未對華南市場形成相應(yīng)壓力。

二、供應(yīng)情況

       從工廠生產(chǎn)情況了解，最新同口徑樣本鍍鋅板卷企業(yè)產(chǎn)能利用率僅為64.31%，相對不及去年同期的71.8%，看得出，生產(chǎn)積極性狀態(tài)依舊相對較弱。一方面，今年終端采購始終未全面好轉(zhuǎn)，上半年汽車行業(yè)不佳，即使鋼結(jié)構(gòu)等行業(yè)有所好轉(zhuǎn)；當(dāng)前，個別廠商反饋汽車訂單降幅收窄，但家電行業(yè)訂單一般，建筑行業(yè)等開始減弱，當(dāng)前涂鍍市場需求壓力開始有所加大。另一方面，鍍鋅板卷利潤水平處于近幾年低位水平，同時，其余新增產(chǎn)能及對應(yīng)產(chǎn)量的釋放也在擠壓原有鋼廠市場份額，而10月份這一現(xiàn)象仍在延續(xù)，后期11月改善難度較大。
       對于彩涂板卷而言，10月企業(yè)生產(chǎn)狀態(tài)相對處于繼續(xù)收縮狀態(tài)。同口徑樣本彩涂板卷企業(yè)產(chǎn)能利用率為62.47%，低于去年同期水平的68.98%。與鍍鋅板卷企業(yè)不同的是，彩涂產(chǎn)能新增及產(chǎn)量釋放擠壓市場份額相對較少，更多主要原因來自下游建筑行業(yè)需求不佳，同時，山東等地區(qū)國慶以來環(huán)保壓力持續(xù)存在，民營企業(yè)減量生產(chǎn)較為明顯。

三、庫存情況

       從庫存角度了解，從二季度開始以來，乃至三度整個涂鍍行業(yè)處在去庫存過程中，又恰逢行情疲弱前行，下游消費(fèi)乏力使得大家對于建倉備貨積極性大大下降，整體庫存處于低位水平。具體數(shù)據(jù)了解，截至發(fā)稿，國內(nèi)鍍鋅板卷總體庫存為136.26萬噸，月環(huán)比下降2.8%，年同比下降20.08%；彩涂品種庫存趨勢基本相同，國內(nèi)彩涂板卷總體庫存為26.32萬噸，月環(huán)比上升0.88%,年同比下降16.76%。

四、總結(jié)與展望

        經(jīng)歷完所謂不完美的九月，十月的涂鍍市場也是”踉踉蹌蹌”的渡過，整體市場表現(xiàn)出乏力局面。其一，供給我們了解到依舊不及去年同期水平，整體的產(chǎn)量釋放相對有限，而且利潤的不足使得企業(yè)生產(chǎn)積極性明顯欠佳；其二，需求方面，主要大戶十月鍍鋅彩涂出貨量沒有達(dá)到傳統(tǒng)旺季水平，部分市場流通量縮水，或者終端直供比例有所加大，但所屬細(xì)分行業(yè)需求增長并未看見太多亮點(diǎn)。其三，原料熱卷等行情走勢疲弱，成本端出現(xiàn)下移，但這也帶動短流程企業(yè)出廠價走低，民營與國營資源價差拉大，市場矛盾又更加突出。進(jìn)入11月，涂鍍價格本身品種仍會出現(xiàn)分化，彩涂運(yùn)行會好于鍍鋅品種，但也會面臨行業(yè)淡季的來臨。基于當(dāng)前價格重心下移及與原料端同步走低，市場進(jìn)一步下跌空間有限，但短期涂鍍市場或繼續(xù)承壓震蕩前行。

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